（区块链日报讯）一起涉及金额高达40亿美元的加密货币诉讼案正在撼动整个稳定币市场。根据最新曝光的法庭文件，Terraform Labs与其做市商Jump Trading之间的法律纠纷，意外揭露了可能存在的大规模"影子交易"网络——这种不透明的操作手法被怀疑人为维持着本应"稳定"的1美元锚定价格。

诉讼案牵出隐秘操作链条

美国伊利诺伊州北区法院披露的细节显示，Jump Trading被指控在2021年5月至2022年5月期间，通过"预先安排好的场外交易"人为支撑TerraUSD（UST）的价格。这些交易并未反映在公开订单簿中，而是通过"特殊激励方案"在幕后完成。

"当UST在2021年5月首次出现脱钩时，Jump Trading立即启动了代号'护盾行动'的秘密计划。"法庭文件引述内部通信称，"他们承诺以高于市场价0.5%-2%的价格无限量收购UST，但要求交易对手方不得在公开市场抛售。"

稳定币的"信任危机"

更令人震惊的是，原告方提供的审计报告显示，这些维持价格稳定的资金并非来自实际储备金，而是通过复杂的衍生品合约和回购协议循环创造流动性。区块链分析师李明（化名）指出："这相当于用信用卡偿还信用卡账单，当音乐停止时，崩溃不可避免。"

数据显示，在"护盾行动"实施期间，Jump Trading累计处理了超过270亿美元的UST交易量，占同期全球UST交易总量的37%。但这些交易中仅有12%最终反映在链上数据中。

监管风暴将至

此案已引起美国SEC和CFTC的高度关注。SEC主席Gary Gensler在最新讲话中特别强调："当投资者认为他们持有的是1:1锚定美元的稳定币时，任何人为操纵价格的行为都是对市场诚信的严重破坏。"

值得注意的是，法庭文件中首度出现了"影子交易"（Shadow Trading）的专业术语定义——指通过非公开协议进行的、以影响市场价格为目的的场外交易行为。法律专家认为，这个概念可能成为未来加密货币监管的重要切入点。

截至发稿，Jump Trading发言人拒绝就具体指控置评，仅表示"公司始终遵守法律法规"。而Terraform Labs创始人Do Kwon仍被拘押在黑山，其法律团队未回应采访请求。